升利配APP下载中资投行筑牢香港金融中心根基护航IPO市场高质量发展——专访中信建投国际沈杰

　　2026年，港股IPO市场延续去年强劲发展态势，上半年共计84家公司完成IPO，合计募资规模突破2000亿港元。近期，围绕香港IPO市场态势、政策改革、行业格局、中资机构作用等议题，证券时报记者专访了中信建投国际执行委员会委员、总经理助理、投资银行业务主管沈杰。

　　沈杰表示，香港IPO市场将持续保持活跃，A+H生态深化，TMT、医疗生物、新能源新材料、新消费等赛道仍为主力军，在审项目中上述四大行业占比超65%。中信建投国际将加大人员投入、强化战略客户覆盖、提升综合服务能力，推进中东等海外布局，以全牌照优势服务更多优质企业，助力香港巩固全球金融中心地位，服务国家金融开放战略。

　　证券时报记者：您如何评价当前香港IPO市场的整体态势？与前几年相比，核心变化体现在哪些方面？

　　沈杰：近年来香港IPO市场核心变化体现在三个方面：一是上市公司数量增多，2025年A股赴港上市公司数量从个位数增加到19家。二是上市公司质量提升，2025年117家IPO中，首发市值超过百亿港元的有51家，占比43.5%，首发市值超过千亿港元的有7家；三是长线投资者参与积极性增加，投资者结构也更国际化。以IPO基石投资者为例，2025年外资机构如瑞银集团参投11次、Jane Street参投5次、Arc Avenue Asset参投4次，另有GIC Private Limited、施罗德等单笔大额投资。以上均是港股市场吸引力增强的体现。

　　证券时报记者：未来还需哪些政策支持进一步激活市场活力？

　　沈杰：结合当前港股市场特征，我们建议从供给端、资金端、交易端三个维度加码政策支持，进一步激活市场活力：在供给端，拓宽上市标的包容性和持续优化特专科技等公司上市规则，简化中概股回港二次上市/双重主要上市流程，有助于吸引新经济企业来港，扩大优质标的供给；在资金端，需要引导更多长线资金入市，包括优化互联互通机制，扩大港股通标的范围；在交易端，建议推出税收优惠、交易费率减免政策，吸引内地养老金、全球主权基金等长线资金配置港股新股，同时开发出一定衍生产品，帮助国际资金管理风险，吸引长线资金愿意把钱留在香港。

　　证券时报记者：您对香港IPO市场发展有何展望？中信建投国际在今年的IPO业务中有哪些重点规划？

　　沈杰：我们预计香港市场将持续活跃，港股市场对优质中资企业的吸引力持续提升，A+H上市生态的深化完善将成为显著特征，双向上市节奏将显著加快，TMT、医疗生物科技、新能源新材料、新消费等领域的企业仍将是上市主力军。

　　中信建投国际将从三个方面提升香港IPO业务：一是加大港股业务人员投入，提升整体人员配置的规模，确保港股业务得到有效支撑，合规开展；二是提高战略客户的覆盖，强化境内外一体化协同，持续深化“行业+区域+产品”矩阵式布局，加大优质项目的开发力度，尤其是大型A+H项目和科技龙头企业，聚焦于明星项目引领和高质量发展；三是提高综合服务能力，通过增强销售能力建设，加强再融资、并购业务的开发，提升中信建投再融资及并购业务的市场份额，从而全面提升中信建投的市场地位和品牌竞争力。

　　此外，中信建投已正式启动在中东地区设点，未来将积极开拓部署其他海外地区尤其是中东地区的业务，亦会通过增加香港公司注册资本，以全面支持港股业务发展。

　　证券时报记者：中资金融机构在香港资本市场上，扮演着怎样的角色？与外资机构相比，核心优势体现在哪里？

　　沈杰：香港作为背靠祖国、联通世界的国际金融中心，是内地“走出去”与“引进来”的核心枢纽。中资金融机构在此定位中扮演着“桥梁与支柱”角色：我们既深度理解内地政策与产业逻辑，又熟悉香港国际规则，能够高效对接两地资源。

　　中资投行对比国际投行的竞争优势主要体现在四个方面：一是坚实的境内客户基础。中资投行长期深耕境内市场，与众多国企和民企建立了紧密合作关系，特别是大市值的、优质的A股企业，中资投行对这些企业进行长期覆盖和服务，能够更精准把握客户需求，并在IPO项目以及后续的港股再融资中提供定制化服务。

　　二是从业人员规模庞大且高度一体化。中资投行通常有数量庞大的一体化业务团队，这些人员多为本土培养，具备扎实的A/H股开发、执行能力以及跨部门协作能力，能够更好地覆盖客户需求、响应监管要求、提高港股IPO项目的执行效率及质量。

　　三是中资投资机构的覆盖范围广泛。中资投行一般与众多中资银行、基金和私募股权机构形成生态网络，能够动员更多中资投资机构参与路演、更多中资资金参与认购，提升发行成功率。

　　四是中资券商的企业文化优势。中资券商强调金融的政治性、功能性和人民性。这种文化导向促使中资券商更注重对客户的长期陪伴，深入融入国家发展战略和社会责任，视客户关系为长期伙伴，而非一次性交易。在港股IPO项目中，中资券商不仅提供发行服务，还延伸至后续的再融资、并购咨询和战略规划支持，帮助企业应对后续的市场波动和政策变化。

　　证券时报记者：香港是全球最大的离岸人民币中心，中资金融机构在夯实香港离岸人民币枢纽地位、丰富人民币资产供给、推动人民币跨境使用方面，有哪些实践路径？

　　沈杰：香港作为全球最大的离岸人民币中心，在国家推进高水平对外开放的战略指引下，持续发挥连接内地与国际市场的独特枢纽作用。中资金融机构积极参与其中，通过夯实离岸人民币业务基础设施、丰富人民币资产供给、推动人民币跨境使用等多维度实践路径，为巩固香港全球离岸人民币枢纽地位贡献重要力量。

　　中信建投国际近5年来持续参与港交所人民币外汇期货交易，不断提升报价效率、优化风控措施、健全制度流程等。2026年4月1日，中信建投国际全资子公司建投（海外）投资有限公司作为香港交易所首批美元兑人民币外汇期货券商类流动性提供商，正式启动该产品的双边连续报价服务。这一重要举措标志着中信建投国际在人民币国际化与离岸金融市场建设领域再进一步，为香港强化全球离岸人民币业务枢纽地位贡献力量。

　　证券时报记者：中信建投证券董事长刘成曾提出“香港金融市场大有可为”。您认为香港在巩固全球金融中心地位方面还需要在哪些方面发力？

　　沈杰：香港凭借“一国两制”独特优势、健全法治环境、资金自由流动以及与内地资本市场的深度互联互通，已连续多年位居全球金融中心指数前列，并在2025年重夺全球IPO募资首位，展现出强大韧性与活力。展望未来，香港仍需进一步提升竞争力、增强国际吸引力，并更好地服务国家高水平对外开放战略。今年是“十五五”的开局之年，香港应继续强化“超级联系人”与“超级增值者”角色，积极开拓与中东、东盟、欧洲等市场的金融联动，吸引多元国际资本，同时深化大湾区金融合作，助力香港更好融入国家“十五五”规划，服务构建双循环新发展格局。

　　中信建投国际作为中信建投证券的全资海外子公司，拥有全牌照综合业务布局，核心工作包括企业融资、财富管理、跨境投融资等领域。

　　中信建投证券董事长刘成先生提出“香港金融市场大有可为”，这与我们一线实践高度一致。作为中信建投证券的全资香港子公司，我们将继续发挥桥梁作用，助力内地优质企业对接国际资本，贡献专业力量，助力香港进一步巩固并提升全球金融中心地位，为国家金融强国建设作出更大贡献。